* стоимость чистых активов эмитента ценных бумаг должна составлять не менее 10 млн евро, собственный капитал банка должен быть не менее 10 млн евро;
* во владении одного лица должно находится не более 75% простых именных акций эмитента, за исключением акций, принадлежащих государству;
* отсутствие у эмитента убытков по итогам любых двух лет из последних трех;
* для поддержания ценных бумаг в котировальном листе биржи средняя сумма сделок с ценными бумагами за месяц, совершенных на бирже и рассчитанных по итогам каждого квартала, должна быть для акций -- не менее 20 тыс. евро, для облигаций -- не менее 10 тыс. евро;
* эмитент должен соблюдать требования к порядку представления информации;
* эмитент должен представлять на биржу информацию обо всех существенных событиях, которые могут повлиять на стоимость его ценных бумаг, включенных в котировальный лист "А" первого уровня (внесение изменений и дополнений в проспект эмиссии, важные организационные преобразования у эмитента, информация о том, что одно лицо стало владельцем более 75% простых именных акций этого эмитента и т.д.) не позднее пяти рабочих дней с момента свершения данных событий [6].
Специальные требования для ценных бумаг котировального листа "А" второго уровня:
* срок деятельности эмитента ценных бумаг с момента его образования -- не менее одного года;
* количество акционеров эмитента -- не менее 500 (только для акций);
* стоимость чистых активов эмитента ценных бумаг должна составлять не менее 1 млн евро, собственный капитал банка должен быть не менее 10 млн евро, собственный капитал небанковской кредитно-финансовой организации должен быть не менее 5 млн евро;
* отсутствие у эмитента убытков по итогам любых двух лет из последних трех (а в случае существования эмитента менее трех лет -- за весь срок его существования);
* для поддержания ценных бумаг в котировальном листе биржи средняя сумма сделок с ценными бумагами за месяц, совершенных на бирже и рассчитанных по итогам каждого полугодия, должна быть для акций -- не менее 10 тыс. евро, для облигаций -- не менее 5 тыс. евро;
* эмитент должен представлять на биржу информацию обо всех существенных событиях, которые могут повлиять на стоимость его ценных бумаг, включенных в котировальный лист "А" второго уровня (внесение изменений и дополнений в проспект эмиссии, важные организационные преобразования у эмитента и т.д.) не позднее пяти рабочих дней с момента свершения данных событий.
Для включения облигаций местных исполнительных и распорядительных органов, ценных бумаг юридических лиц в котировальный лист "Б" или в перечень внесписочных ценных бумаг к ним предъявляются только общие требования.
Инициатором допуска при прохождении процедуры листинга для включения в котировальный лист "А" первого и второго уровней вправе быть только эмитент ценной бумаги, в котировальный лист "Б" -- эмитент ценной бумаги, Фонд государственного имущества Министерства экономики Республики Беларусь, член Секции фондового рынка биржи с письменного согласия эмитента или биржа по результатам оценки качества и надежности ценных бумаг открытых акционерных обществ, указанных в списках органов государственного управления.
Для включения ценных бумаг в тот или иной котировальный лист инициатор допуска должен представить на биржу соответствующие документы, список которых определен биржей.
Перевод ценной бумаги из котировального листа одной категории (или перечня внесписочных ценных бумаг) в котировальный лист другой категории (или перечень внесписочных ценных бумаг) вправе быть осуществлен как в сторону повышения, так и в сторону понижения уровня допуска ценной бумаги.
Решение о повышении уровня допуска ценной бумаги принимается в случае подачи инициатором допуска или эмитентом ценных бумаг заявления на имя руководителя биржи с приложением в случае необходимости недостающих документов.
Решение о понижении уровня допуска ценной бумаги принимается в случаях:
1) нарушения требований поддержания ценных бумаг в котировальном листе биржи;
2) подачи инициатором допуска или эмитентом ценных бумаг соответствующего заявления.
Процедура поддержания ценной бумаги в котировальном листе включает сбор и обработку информации об эмитентах и условиях обращения их ценных бумаг, а также контроль соответствия эмитентов и условий обращения их ценных бумаг указанным требованиям.
Инициатором допуска при включении ценной бумаги в перечень внесписочных ценных бумаг вправе быть эмитент данной ценной бумаги или член секции фондового рынка биржи. Решение о включении ценной бумаги в перечень внесписочных ценных бумаг принимается руководителем биржи в течение трех рабочих дней после дня получения соответствующего заявления.
Биржа не проводит экспертизу внесписочных ценных бумаг и анализ финансово-хозяйственного состояния эмитента и не берет на себя обязательства по информированию членов Секции фондового рынка о событиях, связанных с внесписочными ценными бумагами и их эмитентами.
Ценные бумаги могут быть исключены из перечня внесписочных в случаях:
* аннулирования государственной регистрации выпуска ценных бумаг;
* истечения срока обращения ценных бумаг;
* ликвидации эмитента;
* признания эмитента ценных бумаг несостоятельным (банкротом) на основании решения суда;
* подачи заявления об исключении ценных бумаг из перечня внесписочных ценных бумаг инициатором допуска;
* подачи заявления об исключении ценных бумаг из перечня внесписочных ценных бумаг их эмитентом;
* получения предписания об исключении ценных бумаг из перечня внесписочных ценных бумаг от органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг;
* включения ценной бумаги в один из котировальных листов биржи.
По состоянию на 01.01.2006 г. к обращению на бирже был допущен 231 выпуск акций 182 эмитентов. Из них акции одного эмитента -- АСБ "Беларусбанк" -- включены в котировальный лист "А" первого уровня, акции 29 эмитентов включены в котировальный лист "А" второго уровня, акции 103 эмитентов включены в котировальный лист "Б", в качестве внесписочных ценных бумаг к обращению допущены акции 49 эмитентов.
В сентябре 2005 г. впервые за все время существования организованного рынка был проведен листинг корпоративных облигаций (именные неконвертируемые дисконтные бездокументарные облигации ОАО "БелГазпромбанк" номинальной стоимостью 100 тыс. руб., объем эмиссии -- 100 тыс. штук, срок обращения -- 180 дней), по результатам которого данные ценные бумаги начиная с 06.10.2005 г. были допущены к размещению и обращению на бирже с включением в котировальный лист "А" первого уровня.
Делистинг ценных бумаг. Основанием делистинга является:
* аннулирование государственной регистрации выпуска ценных бумаг;
* истечение срока обращения ценных бумаг;
* ликвидация эмитента;
* обнаружение биржей допущенных эмитентом нарушений законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах или требований внутренних документов биржи;
* признание эмитента ценных бумаг несостоятельным (банкротом) на основании решения суда;
* нарушение требований поддержания ценных бумаг в котировальном листе;
* неоднократное (два раза и более в течение года) нарушение требования о представлении эмитентом и/или инициатором допуска информации об изменении основных параметров ценной бумаги, включенной в котировальный лист;
* подача заявления об исключении ценных бумаг из котировального листа инициатором допуска ценных бумаг или их эмитентом;
* получение предписания об исключении ценных бумаг из котировального листа от органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг;
* включение в перечень внесписочных ценных бумаг. Повторная подача документов для включения ценных бумаг
в котировальный лист допускается не ранее трех месяцев с момента делистинга [6].
3. Организация биржевой торговли
Организация биржевой торговли в Республике Беларусь регламентируется двумя основными документами: Порядком заключения сделок по купле-продаже государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", утвержденным протоколом заседания Биржевого совета ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" от 23.11.1999 г. № 42 [4] и Правилами заключения сделок по купле-продаже негосударственных ценных бумаг в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", утвержденными протоколом заседания Наблюдательного совета ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" от 01.12.2003 г. № 250 [5].
Вначале рассмотрим организацию торгов государственными облигациями и облигациями Национального банка Республики Беларусь. Торги облигациями на бирже проводятся с соблюдением следующих принципов:
* обеспечение гласности;
* заключение сделок только через электронную торговую систему биржи;
* предварительное резервирование денежных средств и облигаций в объеме, необходимом для исполнения обязательств по каждой планируемой участником торгов сделке и по ранее заключенным сделкам РЕПО;
* свободное ценообразование;
* оформление сделок в соответствии с требованиями законодательства и предусмотренными стандартами, контроль за соблюдением исполнения участниками торгов обязательств, вытекающих из заключенных на бирже сделок;
* соблюдение установленных прав и обязанностей участников торгов.
Торги облигациями на бирже проводятся в ее торговом зале и (или) с использованием удаленных торговых терминалов -- автоматизированных рабочих мест, расположенных вне торгового зала биржи. Участник торгов -- член секции фондового рынка биржи -- имеет право совершать сделки с облигациями:
* от своего имени и за свой счет (при наличии действующей лицензии на осуществление коммерческой деятельности на рынке ценных бумаг или деятельности инвестиционного фонда);
* от своего имени и за счет своих клиентов (при наличии действующей лицензии на осуществление посреднической деятельности на рынке ценных бумаг).
При заключении сделок купли-продажи облигаций за счет клиентов участники указывают, за счет кого проводятся такие операции. На основании представляемых документов биржа ведет учет клиентов участников. От имени участников сделки с облигациями на бирже осуществляют физические лица -- трейдеры, полномочия которых на участие в торгах и на заключение сделок подтверждаются соответствующей доверенностью.
Сделки с облигациями на вторичном рынке заключаются через торговую систему биржи в следующих режимах:
* сделки "до погашения" -- сделки купли-продажи облигаций, заключаемые между двумя участниками;
* сделки РЕПО -- сделки купли-продажи облигаций, заключаемые между двумя участниками с обязательством: для продавца -- последующего их выкупа (обратный выкуп); для покупателя -- последующей их продажи (обратная продажа).
Круг участников, которым предоставлено право на заключение сделок РЕПО, может быть ограничен в соответствии с законодательством. В настоящее время (начало 2006 г.) такое право предоставлено только банкам. Национальный банк Республики Беларусь может заключать сделки РЕПО на аукционной основе. Вместе с тем Национальный банк проводит реализацию облигаций, являющихся предметом залога по выданным банкам кредитам, только путем заключения сделок "до погашения".
Страницы: 1, 2, 3, 4
