Согласно Гражданскому Кодексу РК облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица ее выпустившего, в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Кроме основной части, к облигации может прилагаться купонный лист на выплату процентов. Купон - это вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной ставки. Облигации имеют нарицательную (номинал) и рыночную цену. Номинальная стоимость облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется в займы и полежит возврату по истечению срока облигационного займа. Облигация, проданная за меньшую цену, чем номинальная, называется проданной с дисконтом. Если ее продать за большую цену, то продавец получит премию.

Доход твердопроцентных ценных бумаг рассчитывается по следующей формуле:

Облигации могут выпускаться государством, акционерными обществами и частными компаниями на срок не менее года. Общество может выпускать купонные облигации, по которым периодически выплачивается доход в виде процента от номинальной стоимости облигации и дисконтные облигации, по которым доход выплачивается при погашении как разница между их покупной и номинальной стоимостью, по которой производится погашение.

Банки при проведении эмиссии облигаций и других видов ценных бумаг должны пройти экспертизу проспектов эмиссий ценных бумаг в Национальном банке Республики Казахстана.

Выпуск ценных бумаг выгоден для обеих сторон, так как, во-первых банк погасит ценную бумагу в оговоренные в ней сроки, что позволит ему вложить денежные средства в свои проекты, не рискуя при этом потерять ликвидность. Для клиента-покупателя выгода заключается в возможности продать ценные бумаги при необходимости без потери начисленного вознаграждения.

Основную долю в общем объеме операций коммерческих банков с ценными бумагами занимают операции с их государственными видами. Государственные ценные бумаги -- это форма существования государственного внутреннего долга, долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Одной из наиболее часто используемых операций коммерческих банков с государственными ценными бумагами является купля-продажа краткосрочных нот Национального банка.

Краткосрочные ноты

На основании Правил размещения, обращения и погашения краткосрочных нот Национального банка Республики Казахстан от 30 июня 1997 года выпускаются в обращение Национальным банком и представляют собой государственную дисконтированную дематериализованную ценную бумагу со сроком обращения до девяноста дней, которая первоначально продается по цене ниже номинальной стоимости, а погашается по номинальной стоимости. Краткосрочные ноты представляют собой инструмент денежно-кредитной политики, предназначенный для регулирования денежной массы в обращении.

Краткосрочные ноты являются обращаемыми ценными бумагами. Их владелец вправе передавать их в залог, проводить операции РЕПО и обратного РЕПО, продавать и покупать на вторичном рынке.

Одним не менее привлекательным для инвесторов видом операций с государственными ценными бумагами является операция купли-продажи государственных краткосрочных обязательств (МЕККАМ), которая оформляется договором купли-продажи государственных краткосрочных казначейских обязательств.

МЕККАМ -- государственные краткосрочные казначейские обязательства. Выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан от лица Правительства, являются государственными ценными бумагами и свободно обращаются на вторичном рынке ценных бумаг Казахстана в соответствии с действующим законодательством. Выпускаются в дематериализованной форме со сроком обращения три, шесть и двенадцать месяцев, размещаются и обращаются путем ведения соответствующих записей на счетах-депо их держателей в депозитарии финансового агента и субдепозитариях первичных дилеров.

Держателям и МЕККАМ могут быть юридические и физические лица -- резиденты и нерезиденты Республики Казахстан. Владельцы МЕККАМ вправе передавать их в залог, проводить операции РЕПО, покупать и продавать на вторичном рынке. Учет, движение и хранение государственных краткосрочных казначейских обязательств осуществляются по счетам-депо в депозитарии Национального банка и субдепозитариев первичных дилеров - по государственным краткосрочным казначейским обязательствам, принадлежащим непосредственно их инвесторам.

Следует отметить, что в настоящее время рынок государственных ценных бумаг активно вытесняет рынок межбанковских кредитов, что дает возможность фактическим кредиторам получать необлагаемые налогом проценты и страховать свои риски при кредитовании, получая государственные ценные бумаги в качестве залога.

К государственным ценным бумагам также относятся МЕОКАМ, МЕАКАМ, МЕИКАМ, НСО, АВМЕКАМ, МЕКАВМ.

МЕОКАМ - государственные среднесрочные казначейские обязательства со сроком обращения два и три года. Выпускаются Министерством финансов Республики Казахстан от лица Правительства и свободно обращаются на рынке ценных бумаг Казахстана в соответствии с действующим законодательством. Они выпускаются в дематериализованной форме, размещаются и погашаются путем ведения соответствующих записей по счетам-депо их держателей в депозитарии финансового агента и субдепозитариях первичных дилеров. Держателями государственных среднесрочных казначейских обязательств могут быть юридические и физические лица - резиденты и нерезиденты Республики Казахстан. Владельцы МЕОКАМ вправе передавать их в залог, проводить операции РЕПО, продавать и покупать на вторичном рынке. Учет и движение МЕОКАМ осуществляется по счетам-депо в депозитарии Национального банка и субдепозитариях первичных дилеров непосредственно по каждому участнику рынка государственных ценных бумаг.

MEAKAM - государственные специальные казначейские обязательства со сроком обращения 10 лет. Выпускаются Министерством финансов от лица Правительства Республики Казахстан и свободно обращаются на рынке ценных бумаг в соответствии с действующим законодательством. Специальные казначейские обязательства выпускаются в бездокументарной форме в виде записей на счетах-«депо» в АО «Центральный депозитарий ценных бумаг». Владельцы МЕАКАМ вправе передавать их в залог, проводить операции РЕПО, покупать и продавать на вторичном рынке. При этом инвестор все операции по купле-продаже, залогу и операциям РЕПО оформляет через первичного дилера путем обращения в Центральный депозитарий. Учет, хранение и перемещение МЕАКАМ осуществляется на счетах-«депо» в соответствии со сводом правил Центрального депозитария.

МЕИКАМ - государственные индексированные казначейские обязательства со сроком обращения три месяца и более. Выпускаются Министерством финансов РК от лица Правительства с целью финансирования текущего дефицита республиканского бюджета и свободно обращаются на рынке ценных бумаг Казахстана в соответствии с действующим законодательством. Они выпускаются в бездокументарной форме, размещаются и обращаются путем ведения соответствующих записей на счетах-«депо» их держателей в Центральном депозитарии и на открытых у первичных дилеров по их инвесторам. Держателями МЕИКАМ могут быть юридические и физические лица - резиденты и нерезиденты Республики Казахстан. Учет и перемещение прав собственности на индексированные казначейские обязательства осуществляется через депозитарий путем внесения соответствующих записей на счете-«депо» продавца и покупателя на основании письменных и электронных поручений держателей индексированных казначейских обязательства.

HCO - государственные ценные бумаги. Выпускаются Министерством финансов РК с целью финансирования текущего дефицита республиканского бюджета в дематериализованной регистрируемой форме со сроком обращения 364 дня (52 недели) начиная с даты их выпуска без права досрочного погашения. Размещаются путем записи на счетах-«депо» в депозитарии генерального финансового агента. Национальные сберегательные облигации свободно обращаются на территории Республики Казахстан и их держателями могут быть как юридические, так и физические лица --резиденты и нерезиденты Республики Казахстана

АВМЕКАМ - специальные валютные государственные облигации со сроком обращения 5 лет. Выпуск АВМЕКАМ осуществляется путем обмена государственных казначейских обязательств и национальных сберегательных облигаций, номинированных в тенге, приобретенных накопительными пенсионными фондами за счет пенсионных активов и находящихся в их портфеле по состоянию на 3 апреля 1999 года на специальные валютные государственные облигации. Предоставляют владельцам право на получение их номинальной стоимости при погашении и на получение вознаграждения в размере 6,14 процентов годовых. АВМЕКАМ имеют бездокументарную форму, размещаются и обращаются путем ведения соответствующих записей на счетах-«депо», открытых у первичных дилеров на рынке государственных ценных бумаг по их инвесторам. Учет и перемещение прав собственности на специальные валютные государственные облигации осуществляется через депозитарий путем внесения соответствующих записей на счете-«депо» продавца и покупателя на основании письменных поручений и/или электронных поручений держателей АВМЕКАМ.

Коммерческие банки практикуют выдачу межбанковских кредитов под залог государственных бумаг. Кредит под залог государственных ценных бумаг может получить как непосредственный первичный дилер, так и банк или фирма, которые являются инвестором у банка первичного дилера.

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

Коммерческие банки активизируются на фондовом рынке путем создания всевозможных дочерних финансовых компаний и непосредственно участвуя в деятельности брокерских фирм. Стремление коммерческих банков расширить операции с ценными бумагами стимулируется, во-первых, высокой доходностью этих операций, во-вторых, относительным сокращением сферы эффективного использования прямых банковских кредитов.

Согласно Закону Республики Казахстан от 31 августа 1995 года № 2444 «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» коммерческий банк вправе проводить на рынке ценных бумаг следующие виды операций:

- учетные операции: учет (дисконт) векселей и иных долговых обязательств юридических и физических лиц;

- сейфовые операции: услуги по Хранению ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, документов и ценностей клиентов, включая сдачу в аренду сейфовых ящиков, шкафов и помещений;

- ломбардные операции: предоставление краткосрочных кредитов под залог депонируемых легкореализуемых ценных бумаг и движимого имущества;

- клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг.

Кроме того, данный закон непосредственно регулирует следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

Страницы: 1, 2, 3