- организацию и обеспечение доставки купленной на бир-
же продукции;
- консультирование продавцов и покупателей по вопро-
сам, связанным с транспортировкой;
- подготовку предложений по эффективным способам дос-
тавки партии грузов покупателю;
- оформление расчетов за доставку грузов.
4. Отдел совершенствования биржевой торговли осуществляет:
- анализ уровня развития и состояния торговли на дан-
ной бирже;
- поиск путей повышения эффективности и качества рабо-
ты биржи;
- разработка и внедрение нововведений, побуждающий
биржевой аппарат к более активной деятельности;
- изучение опыта организации биржевой торговли в стра-
не и за рубежом.
5. Информационный центр обеспечивает:
- получение, хранение и обработку всей циркулирующей
информации;
- оказание членам и посетителям биржи услуг по прове-
дению необходимых расчетов, а также по информацион-
ному обслуживанию.
6. Отдел организации и обеспечения биржевой торговли осу-
ществляет:
- содержание биржевого зала в надлежащем порядке;
- обеспечение биржи коммерческой информацией;
- обеспечение членов биржи необходимыми материалами и
условиями для заключения сделки.
7. Административно-хозяйственный отдел осуществляет:
- традиционные хозяйственные задачи;
- решение задач, связанных с ведением бухгалтерских
дел, решение вопросов по оплате труда и кадрам.
8. Маклериат обеспечивает:
- осуществление биржевой торговли в биржевом зале;
- предоставление маклеров членам биржи для осуществле-
ния ими торговых сделок;
- оформление сделок;
- контроль выполнения обеими сторонами договорных обя-
зательств;
- экспертизу партий товаров, поступающих на биржевой
торг.
В своем развитии товарные биржи прошли несколько ступеней от оптового
рынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара до современного
фьючерсного рынка.
Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за
продавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить
срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель -
принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока
поставки.
Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно
выделить:
1) улучшение планирования;
2) выгода;
3) надежность;
4) конфиденциальность;
5) быстрота;
6) гибкость;
7) ликвидность;
8) возможность арбитража.
Рассмотрим эти преимущества подробнее.
1. Улучшение планирования.
Рассмотрим на примере страны, производящей продукт на эк-
спорт. Скажем, какао. Как она будет планировать свою стратегию
сбыта? Она может:
а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал,
когда продукт готов;
б) продавать все количество продукта первому покупателю,
который объявляется, по цене, которую он предложит;
в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись
предоставляемым биржей механизмом фиксированной цены, а продать свой
продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю.
Простота и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в
том, что производитель какао, вступая в такую
торговлю и ограждая себя от риска принести убытки на своем
продукте, дает возможность производителю шоколада приобрести это какао,
с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в
снабжении сырьем.
2. Выгода.
Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но
далеко не всегда легко найти в нужный момент подходящего покупателя и
продавца.
"Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и
совершать покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того,
"фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный
момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют
в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей
выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером.
3. Надежность.
Большинство бирж имеют расчетные палаты, через которые
продавцами и покупателями производятся все расчетные операции.
Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым
участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает
всякую куплю и продажу.
Когда на бирже производится купля-продажа какого-то това-
ра, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответст-
вующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через
посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее
контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства.
4. Конфиденциальность.
Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков - анонимность,если она
желательна для продавца или покупателя.
Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи
продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность
продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение.
В таких случаях биржевые контракты незаменимы.
5. Быстрота.
Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого
потребления, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без
изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро.
Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т
сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов
по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за
несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и
теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставле-
ние более выгодных условий.
6. Гибкость.
Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал
осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций.
Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность как поставить (принять)
реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока
поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.
7. Ликвидность.
Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для
множества операций, связанных с быстрым "переливом"капитала и товаров, то
есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем
торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами
превышает 2.5 трлн.долл.
8. Возможность арбитражных операций.
Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих
контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела
производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью
операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.
Теперь о разнице между открытой и закрытой биржами. Она
заключается в том, что в первом случае сделки могут заключаться только
между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и
выступают от имени как участников биржи, так и разовых покупателей. Во
втором случае контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно,
так и через посредников. На начальном этапе, когда еще не отработан
механизм биржевой торговли и отсутствуют методы защиты интересов
продавцов и покупателей, целесообразно проводить закрытые торги.
Любая товарная биржа имеет два основных направления деятельности:
оптовая торговля с одной стороны и котировка цен
товаров с другой. Остановлюсь на последнем.
Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с
банковской и денежной системой служат объектом государственно-
го регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике при
отсутствии прямого директивного вмешательства в предпринима-
тельскую деятельность именно биржи являются инструментом кос-
венного, но весьма существенного воздействия на бизнес. Не-
смотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество
товаров, большинство из них носит стратегический характер. По-
этому те цены, которые на бирже в условиях свободного ценооб-
разования отражают движение рынка того или иного товара, слу-
жат своеобразным индикатором состояния экономики страны.
Сегодня между крупнейшими товарными биржами налажены
информационные связи. Это способствует выравниванию цен и формированию
единого мирового рынка.
БИРЖЕВЫЕ ОПИРАЦИИ. КОТИРОВКА ЦЕН НА БИРЖЕ
На существующих в мире товарных биржах активно функционируют фондовые
отделы. Созданы такие отделы и на биржах России.
В мае 1991 года начали осуществлять сделки с ценными бумагами на
РТСБ и МТБ. Поэтому в этой главе будут рассмотрены фондовые операции и
затронут вопрос о рынке ценных бумаг.
Итак, рынок ценных бумаг выполняет две функции:
1) сводит покупателя с продавцом;
2) способствует стабилизации цен, уравновешивая спрос
и предложение.
Практически все облигации продаются на "уличном" рынке.
"С прилавка" продаются и акции, в случае, если компания отка-
залась от услуг биржи. Но в большинстве случаев акции расп-
ространяются через биржи. Они выполняют роль наводчика, что
позволяет инвесторам находить именно то, что им необходимо.
Под влиянием биржи складываются цены и на "уличном" рынке.
Торговля "с прилавка".
Операция с ценными бумагами выполняется по следующей схеме. Получив
заказ от покупателя, уполномоченный представитель (УП) инвестиционно-
дилерской фирмы (БФ)в регионе передает его для переработки в центр, где
заказ попадает в торговый отдел. Если ценные бумаги включены в биржевой
список, то заказ передается для исполнения биржевому трейдеру фирмы.
Если клиент хочет купить бумаги внебиржевого оборота, то включается
механизм "уличного" рынка. На этом рынке и облигации, и акции торгуются
одним способом (путем телефонных переговоров между физически разобщенными
брокерами, а не через личный аукцион).
Получив заказ на покупку ценных бумаг, брокер по телефону
разыскивает своего коллегу, имеющего информацию о продавцах. Торговля
акциями "с прилавка" длится дольше, чем биржевые сессии, и иногда занимает
Страницы: 1, 2, 3, 4
