Тип стратегии
Описание
Активные торговые стратегии с фьючер-сными контрактами на Индекс RTS Standard. Скальпинг, внутри-дневная торговля
Под активной торговлей понимаются такие стили торговли как "скальпинг" и внутридневная торговля. Трейдер или инвестор, торгующий таким образом, заключает сделки "на покупку" или "на продажу" даже при незначительных изменениях цены фьючерса в течение торгового дня. Перед окончанием торгов трейдер закрывает свои позиции и фиксирует, таким образом, прибыль или убыток. При "скальпинге" в течение торгового дня совершается большое количество (до нескольких тысяч) сделок с минимальным интервалом времени и размерами прибыли или убытка.
Покупка/продажа портфеля наиболее ликвидных акций российского фондового рынка
Фьючерсы и опционы на Индекс RTS Standard могут служить привлекательным инструментом для получения прибыли на росте/ падении портфеля из 15 наиболее ликвидных акций фондового рынка, а не на изменении котировок отдельных акций. Инвесторы, рассчи-тывающие на рост фондового рынка, могут купить фьючерсы или опционы Call. Те же, кто ожидает падения, могут продать фьючер-сные контракты или купить опционы Put. Размер "плеча" по опера-циям с фьючерсами составляет 1:10 (минимальный размер гаран-тийного обеспечения - 10% от стоимости фьючерсного контракта ).
Календарный спред. Арбитраж между контрактами на Индекс RTS Standard с разными сроками исполнения
Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных и опционных контрактов с разными сроками исполнения позволяет играть на сужении или расхождении спрэдов цен между ними.
Арбитраж между двумя индексными контрактами - фьючерсом на Индекс РТС и фьючерсом на Индекс RTS Standard
На рынке FORTS обращается самый ликвидный инструмент фондового рынка России - фьючерс на Индекс РТС. Цены фьючерсов на Индекс РТС и на Индекс RTS Standard с одной стороны сильно коррелируют друг с другом. С другой стороны, два контракта имеют собственные особенности в динамике цен и волатильности. Это даёт возможность получать прибыль с небольшим риском одновременно совершая с двумя фьючерсами сделки противоположного направления. Например, одновре-менно заключать сделку на покупку фьючерса на Индекс RTS Standard и сделку на продажу фьючерса на Индекс РТС. При заключении двух таких сделок торговая система резервирует гарантийное обеспечение только по одному из контрактов, что увеличивает доходность.
Арбитраж между фьючерсом на Индекс RTS Standard и корзиной акций на рынке RTS Standard
При заключении сделки на покупку фьючерса на Индекс RTS Standard финансовый результат (прибыль или убыток) аналогичен покупке портфеля из 15 акций в пропорциях, соответствующих весу этих акций при расчёте Индекса. В случае, если цена фьючерса на Индекс RTS Standard расходится со стоимостью портфеля 15 акций, можно получить гарантированную (безрисковую) прибыль путём заключения противоположных сделок по акциям на рынке RTS Standard и по фьючерсу на Индекс RTS Standard. Например, если портфель акций становится "недооцененным" по сравнению с ценой фьючерса на Индекс, необходимо купить 15 акций в соответствующей пропорции и заключить сделку на продажу фьючерса на Индекс.
Хеджирование портфеля акций от падения цен
Чтобы избежать потерь от падения фондового рынка, инвесторы, владеющие портфелями акций, должны продать фьючерсные контракты на Индекс RTS Standard или купить опционы Put. В результате потери на рынке акций будут компенсированы выигрышем на рынке FORTS. При этом с помощью фьючерсов и опционов на Индекс RTS Standard можно захеджировать риски всего российского фондового рынка, а не специфические риски отдельных эмитентов.
Хеджирование денежного потока от роста цен акций
Организации, планирующие размещение своих денежных средств на рынке акций, могут застраховать себя от преждевременного роста фондового рынка. Для этого необходимо купить фьючерсы на Индекс RTS Standard или опционы Call .
Управление портфелями акций, не совпадающими по структуре с Индексом RTS Standard
Фьючерсы и опционы на Индекс RTS Standard позволяют страховать риски не только по портфелям акций, идентичным по составу Индексу RTS Standard. Участники рынка могут захеджировать любой портфель, ориентируясь на коэффициенты чувствительности отдельных акций к динамике Индекса RTS Standard (Коэффициенты бета). Коэффициенты бета публикуются на сайте РТС в специальном разделе, посвященном фьючерсам и опционам на Индекс RTS Standard.
Создание синтетического фьючерса на индекс акций "второго эшелона"
Открытие противоположных позиций по фьючерсам на Индекс РТС и RTS Standard позволяет создать позицию синтетического фьючерса на индекс акций "второго эшелона". Такие операции можно проводить в целях хеджирования портфеля, состоящего из акций "второго эшелона". Кроме того, синтетический фьючерс можно использовать в качестве альтернативы операциям покупки/продажи портфеля акций "второго эшелона".
Покупка/продажа волатильности
Опционы - единственный финансовый инструмент, позволяющий получать прибыль при любом направлении движения цен акций и фьючерсов. При помощи опционных стратегий можно зарабатывать на увеличении или уменьшении волатильности Индекса RTS Standard. Примером такой стратегии является длинный стрэддл - одновременная покупка опционов Call и Put с одинаковыми ценами исполнения (страйками).
Арбитражные операции и сложные стратегии с использованием различных инстру-ментов FORTS
Комбинируя опционы и фьючерсы на Индекс RTS Standard можно создавать синтетические фьючерсные или синтетические опционные позиции. Отличия в ценах реальных и синтетических фьючерсов и опционов можно использовать для получения арбитражной прибыли. Кроме того, с помощью комбинаций производных на Индекс RTS Standard и фьючерсов и опционов на отдельные акции можно создавать сложные стратегии с различным соотношением риск/доходность.
Фьючерсы, базовым активом которых являются отдельные акции российских эмитентов, уже много лет успешно торгуются на Срочном рынке РТС ( FORTS ). Список акций, на которые вводятся в обращение фьючерсные контракты, постоянно пополняется. Эмитенты акций, являющихся базовыми активами для фьючерсных контрактов, представляют практически все важные сегменты российской экономики: нефтедобыча, энергетика, связь, металлургия. Стратегии использования фьючерсов на акции представлены в таблице 3.
Таблица 3.
Стратегии использования фьючерсов на акции представлены
Чтобы избежать потерь от падения цен на акции, инвесторы, владеющие портфелями акций, являющихся базовыми активами фьючерсов, должны заключить фьючерсные контракты на продажу (продать фьючерсы). В результате потери на рынке акций будут компенсированы выигрышем на рынке FORTS.
Организации, планирующие размещение своих денежных средств на рынке акций, могут застраховать себя от роста цен акций покупкой фьючерсных контрактов.
"Короткая" продажа
Фьючерсы на акции позволяют участникам торгов играть на падении цен акций даже в том случае, если у них в портфеле нет ценных бумаг.
Игра "с плечом" на понижение/повышение цен акций
Фьючерсы на акции могут служить привлекательным инструментом для игры на повышение или понижение цен акций. Инвесторы, рассчитывающие на рост цен акций, могут заключить фьючерсные контракты на покупку (купить фьючерсы). В связи с тем, что при заключении фьючерсного контракта необходимо внести только часть стоимости базового актива (15-20%), для работы на срочном рынке FORTS требуется значительно меньше средств, чем на рынке акций.
Покупка/продажа краткосрочной "синтетической" облигации (операции репо)
С помощью комбинации операций - покупки акций и продажи фьючерсных контрактов - участники рынка могут создать позицию, аналогичную покупке "синтетических" краткосрочных облигаций, срок до погашения которых равен сроку до исполнения фьючерсного контракта. Эта операция является аналогом операции "обратное репо", когда участник дает в кредит денежные средства под залог бумаг. С другой стороны, инвесторы, владеющие портфелем акций, с помощью фьючерсных контрактов могут взять краткосрочный кредит путем продажи бумаг и покупки фьючерса. Срок кредита равен сроку до исполнения фьючерса. Эта операция является аналогом операции "прямое репо", когда участник берет кредит под залог своих бумаг.
Календарный спрэд
Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных контрактов с разными сроками исполнения позволяет играть на сужении или расхождении спрэдов цен между ними. При формировании календарного спрэда по многим фьючерсам на акции предусмотрены льготы по гарантийному обеспечению (начальной марже).
Построение различных стратегий с использо-ванием фьючерсов и опционов на фьючерсы
С помощью комбинации фьючерсов и опционов на фьючерсы можно создавать стратегии с различным соотношением риск/доходность
На фондовой секции рынка фьючерсов и опционов РТС представлена широкая линейка процентных деривативов. Базовыми активами таких контрактов являются федеральные, муниципальные и корпоративные облигации. В настоящее время по многим фьючерсным контрактам на облигации ликвидность торгов превышает ликвидность базового актива. Данный вид контрактов интересен широкому спектру участников, поскольку позволяет существенно расширить их возможности при работе на долговом рынке.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
