Принцип прибыльности инвестиционных вложений страховой компа-нии предполагает обязательное получение дохода от инвестирования средств. Это дает возможность страховщику иметь убыток по страховым опе-рациям и обеспечивать свои позиции на рынке & условиях конкуренции; Од-нако возможность получения высокой прибыли означает и повышенную сте-пень риска, но не всегда высокий риск обеспечивает высокую прибыль.
Принципы возвратности, ликвидности и прибыльности как цели инвести-рования достаточно противоречивы, поскольку наиболее надежные активы, как правило, низко доходны, и наоборот. Компромисс между инвестиционны-ми целями страховой компании достигается с помощью диверсификации инвестиционного портфеля.
Диверсификация -- наличие широкого круга объектов инвестиций средств о целью уменьшения возможного инвестиционного риска. Риск в инвестиро вании означает возможность того, что фактическая прибыль окажется ниже расчетной. Инвестиционный риск включает в себя недиверсифицируемый (ры-ночный) риск и диверсифицируемый (специфический) риск. Недиверсифи-цируемым является риск, которого избежать невозможно. Он связан с факто-рами, которые влияют на все компании одновременно (инфляция, война, гло-бальные изменения налогообложения, изменения денежной политики и т.п.).
Диверсифицируемый риск -- это та часть инвестиционного риска, ко^ торого можно избежать при формировании хорошо диверсифицирован-ного портфеля. Он связан с неблагоприятными событиями в рамках од-ной фирмы, когда последствия этих событий могут компенсироваться за счет хорошей ситуации на других фирмах.
Инвестиционный портфель, который отвечает всем требованиям: га-рантии возврата средств, ликвидности и, прибыльности - является сба-лансированным. Но задача компании состоит не просто в формирова-нии сбалансированного портфеля, а сбалансированного портфеля, удов-летворяющего инвестиционным целям данной конкретной компании. В связи с этим страховые компании, имеющие различные страховые портфели, сформируют и различные инвестиционные портфели, даже используя «дашую методологию управления риском, расчета нормы прибыли и т.д. СледоватНйь^ но, инвестиционная политика страховой организации определяется особен-ностями проводимых ею страховых операций.
Значи-мость деятельности страховых организаций для экономики в целом и для каждого отдельного страхователя породили потребность государствен-ного регулирования инвестиционных операций страховщиков. Объектом такого регулирования являются средства страховых резервов, созданных для покрытия обязательств страховщика перед страхователями. В отече-ственном законодательстве основным документом, регулирующим инве-стиционную деятельность страховых компаний, являются "Правила размеще-ния страховых резервов", утвержденные приказом Минфина РФ от 22.02.99 г. № 1бн. Согласно данному нормативному документу размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсифика-ции, возвратности прибыльности и ликвидности. Рассмотренные принципы являются на сегодня общепризнанными и в мировой практике. Соответствие деятельности страховщика перечисленным принципам так же необходимо, как и выполнение структурных соотношений активов и обязательств, при этом общая стоимость активов должна быть не менее суммарной величины страхо-вых резервов.
Правилами размещения средств страховых резервов определен пере-чень активов, рекомендованных для инвестирования:
1) государственные ценные бумаги Российской Федерации;
2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
3) муниципальные ценные бумаги;
4) векселя байкой;
5) акции;
6) облигации, кроме относящихся к подпунктам 1---3 настоящего пункта;
7) жилищные сертификаты, кроме относящихся к подпунктам 1--3 настоя-щего пункта;
8) инвестиционные пай паевых инвестиционных фондов;
9) банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;
10) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;
11) долги в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере;
12) недвижимое имущество;
13) доля перестраховщиков в страховых резервах;
14) депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
15) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников;
16) денежная наличность;
17) денежные средства на счетах в банках;
18) денежная валюта на счетах в банках;
19) слитки золота и Серебра;
По согласованию с Министерством финансов РФ в покрытий стра-ховых резервов могут быть приняты активы, не упомянутые выше. В этом случае страховой компании необходимо предоставить экономическое обоснование необходимости, целесообразности и доходности данной операции.
Действующими правилами не предусматривается использование ссу-ды в качестве актива, что снижает привлекательность и конкурентоспо-собность страховщиков. Имея потенциальную возможность концентри-ровать долгосрочный капитал, российские страховые компании должны иметь право на предоставление ссуд под залог недвижимости. Это позволит при-влечь в данный сектор экономики дополнительные источники финансирова-ния в виде средств страховых резервов. Так, например, в Германий, Японии до 50% резервов может быть использовано в секторе кредитования.
Предоставление займов, приобретение основных средств (за исключени-ем объектов недвижимости), осуществление торгово-посреднической деятель-ности и т.п. являются объектами инвестиционных интересов страховщиков и не противоречат принятой мировой практике.
В условиях действующих правил размещения страховых резервов не-обходимо соответствие деятельности страховщика общепринятым принципам, а также выполнение структурных соотношений активов и резервов, при этом общая стоимость активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, должна быть не менее суммарной величины страховых резервов.
Финансовая деятельность -- неотъемлемая часть деятельности страховых организаций, заключающаяся в выпуске акций и повторном приобретении ранее выпущенных акций, а также выплате дивидендов акционерам. Сюда также входит финансирова-ние за счет займов и погашение задолженностей. Приток поступлений от финансовой деятельности состоит из денежных средств, поступающих от продажи акций, и в принятии на себя долговых обязательств. Отток проис-ходит в результате финансовой деятельности, т.е. при оплате долгов, в том числе налоговых платежей, покупке ранее проданных акций и осуществле-нии выплаты дивидендов.
Специфичность финансовых отношений в страховых организациях обусловлена особенностями организации денежного оборота. Если лю-бое иное предприятие сначала производит затраты, а потом реализует продукцию. То страховщик сначала привлекает денежные ресурсы, а по-том выполняет обязательства перед страхователями. Но как и любое дру-гое предприятие, деятельность страховщика направлена не только на предоставление страховой защиты, но и имеет цель -- получение при-были.
Движение денежных средств, происходящее в результате текущей и финансовой деятельности страховых организаций, включает следующие пункты:
* Налоговые платежи и сборы. Один из наиболее крупных денежных оттоков, происходящий в результате финансовой деятельности;
* Изменение счета капитала. Изменение данного счета связано с прове-дением операций с собственными акциями, их приобретением или продажей;
* Обязательства. Все обязательства, исключая резервы убытков, при-былей, расходов на урегулирование и незаработанных страховых премий, рассматриваются в разделе финансовой деятельности. Увеличение таких пассивов является источником денежных средств. Сокращение же означает использование денежных фондов.
Оценка раздела финансовой деятельности показывает способность компании получать финансирование на денежных рынках и рынках ка-питала, а также способность компании отвечать по своим обязательствам.
Текущая страховая, инвестиционная и финансовая деятельность существу-ют не изолированно друг от друга, а на основе взаимосвязи и взаимозависи-мости.
С учетом современного уровня развития страхования, финансов и между-народных стандартов финансового учета предлагается следующаяя класси-фикация внешних денежных потоков.
Приток
Отток
Текущая страховая деятельность
Прочие доходы
Прочие расходы
Инвестиционная деятельность
Финансовая деятельность
С этих позиций строится и финансовая бухгалтерская отчетность страхо-вых организаций. Данный подход соответствует общепринятым бухгалтерс-ким стандартам (ОДАР).
Доход от страховой деятельно-сти определяется как сумма поступлений страховых взносов (платежей, премий) по договорам страхования, сострахования и перестрахования за вычетом страховых резервов и страховых взносов по договорам, пере-данным в перестрахование.
Учет доходов от страховой деятельности производится отдельно по страхованию жизни и по видам страхования иным, чем страхование жиз-ни (*'0тчет о прибылях и убытках", форма № 2).
Страховой платеж как основной источник доходов страховщика оп-ределяется на основе страхового тарифа и страховой суммы.
Если страховая сумма не зависит от конъюнктуры рынка, то его вли-яние на формирование страхового тарифа очевидно. Экономической ос-новой тарифа является себестоимость страховой услуги, которая отра-жает объективную потребность в средствах на формирование страхово-го фонда и на ведение дела.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
