* США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный стандарт, и курс доллара к иностранным валютам повысился на 10--90%.
Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили всеобщего признания.
Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х годах. Главные особенности мирового валютного кризиса 1929--1936 гг. таковы:
* циклический характер: валютный кризис переплелся с миро-вым экономическим и денежно-кредитным кризисом;
* структурный характер: принципы мировой валютной систе-мы -- золото-девизного стандарта -- потерпели крушение;
* большая продолжительность: с 1929 г. до осени 1936 г.;
* исключительная глубина и острота: курс ряда валют снизился на 50--84%. Погоня за золотом сопровождалась увеличением част-ной тезаврации и перераспределением официальных золотых резер-вов. Международный кредит, особенно долгосрочный, был парали-зован в результате массового банкротства иностранных должников, включая 25 государств (Германия, Австрия, Турция и др.), кото-рые прекратили внешние платежи. Образовалась масса «горячих» денег -- денежных капиталов, стихийно перемещающихся из одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность платежных балансов, колебаний валютных курсов и кризисных потрясений экономики. Валютные противоречия пере-росли в валютную войну, проводимую посредством валютной ин-тервенции, валютных стабилизационных фондов, валютного дем-пинга, валютных ограничений и валютных блоков;
* крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни, то другие страны, причем в разное время и с различной силой.
Экономический кризис вызвал пассивность платежного балан-са, увеличение дефицита государственного бюджета, отлив золота из страны. Финансовая олигархия сознательно вывозила капита-лы, чтобы подорвать позиции французского франка и доверие к правительству Народного фронта. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм. В 1929--1936 гг. стоимость экспорта Франции сократилась в 4 раза при уменьшении мирового экспорта в целом на 36%. 1 октября 1936 г. во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был девальвирован на 25%. Поскольку золотое содержание ее валюты не было зафиксировано, а до 1937 г. были лишь установлены пределы колебаний (0,038--0,044 г чисто-го золота), появилось понятие «блуждающий франк». Несмотря на девальвацию, французский экспорт сокращался, так как валютная и торговая войны ограничили возможности валютного демпинга. Инфляция снижала конкурентоспособность французских фирм. Поэтому падение курса франка не было приостановлено в отличие от фунта стерлингов и доллара.
В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность. Несмотря на прекра-щение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, со-хранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглаше-нию центральных банков США, Великобритании, Франции.
Валютные блоки. Мировая валютная система была расчленена на валютные блоки. Валютный блок -- группировка стран, зави-симых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей его державы, которая диктует им единую полити-ку в области международных экономических отношений и исполь-зует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, выгодную сферу приложения капитала. Для валютного бло-ка характерны следующие черты: 1) курс зависимых валют прикреп-лен к валюте страны, возглавляющей группировку; 2) международные расчеты входящих в блок стран осуществляются в валю-те страны-гегемона; 3) их валютные резервы хранятся в стране-гегемоне; 4) обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации государственных займов страны-гегемона.
Основные валютные блоки -- стерлинговый с 1931 г. и долла-ровый с 1993 г. -- возникли после отмены золотого стандарта в Великобритании и США. В состав стерлингового блока вошли страны Британского содружества наций, кроме Канады и Ньюфа-ундленда, а также территория Сянган (Гонконг); некоторые госу-дарства, экономически тесно связанные с Великобританией, -- Египет, Ирак, Португалия. Позднее к нему присоединились Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран. В долларовый блок вошли США, Канада, многие страны Централь-ной и Южной Америки, где господствовал американский капитал. Стерлинговый и долларовый блоки служили средством расшире-ния рынков сбыта, источников сырья и сфер приложения капитала Великобритании и США.
В июне 1933 г. на Лондонской международной экономической конференции страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт (Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а затем Италия, Чехословакия, Польша), создали золотой блок. Искусственно под-держивая неизменным золотое содержание своих валют, участ-ники этого блока терпели убытки от валютного демпинга со стороны стран, которые девальвировали валюты и отменили зо-лотой стандарт. Золотой блок постепенно распадался с 1935 г. и прекратил свое существование с отменой золотого стандарта во Франции в октябре 1936 г.
Одним из средств валютной войны служили валютные ста-билизационные фонды, которые использовались для снижения курса национальной валюты в целях поощрения экспорта. Такие фонды были созданы в Великобритании в июне 1932 г., США -- в январе 1934 г., Бельгии -- в марте 1935 г., Канаде -- в июне 1935 г., Нидерландах -- в сентябре 1936 г., в Швейцарии и Фран-ции -- в октябре 1936 г.
Девальвация валют накануне второй мировой войны. Мировая валютная система была потрясена вновь экономическим кризисом в 1937 г. Впервые на межгосударственном уровне введены консультации на базе трехстороннего соглашения от 25 сентября 1937 г. между США, Великобританией и Францией. В ряде стран прокати-лась волна обесценения валют. За 1936--1938 гг. французский франк девальвировался трижды. К концу 1938 г. золотое содержа-ние и официальный курс доллара снизились на 41% против уровня 1929 г., фунта стерлингов -- на 43, французского франка -- на 60, швейцарского франка -- на 31%. Накануне второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты. Страны фашистской оси активно использовали валютно-финансовый механизм для подготовки к войне. В этом им способствовали иностранные зай-мы и инвестиции, особенно США и Великобритании. Страны вступили во вторую мировую войну с нестабильной мировой валютной системой.
2.От Генуэзской к Бреттонвудской валютной системе
Кризис мировой валютной системы и создание Бреттонвудской системы. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта новой миро-вой валютной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943г.), так как страны опасались потрясений, подобных валют-ному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо--американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стреми-лись разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негатив-ные социально-экономические последствия экономических кризи-сов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министер-ства финансов США).
В результате долгих дискуссий по планам Г.Д.Уайта и Дж.М.Кейнса (Великобритания) формально победил амери-канский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы.
Для обоих валютных проектов характерны общие принципы:
* свободная торговля и движение капиталов;
* уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы и мировая валютная система в целом;
* золото-девизный стандарт;
* создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.
На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и офор-млена третья мировая валютная система. Принятые на конферен-ции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы.
1. Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах -- долларе США и фунте стерлингов.
2. Бреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной си-стемы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фик-сация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как между-народное платежное и резервное средство; в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним ста-тус главной резервной валюты; г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по офи-циальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого со-держания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).
Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.
3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пре-делов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.
4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет конт-роль за соблюдением странами-членами принципов мировой ва-лютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.
Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы ут-вердился долларовый стандарт -- мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар -- единственная ва-люта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента -- Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была закреплена роль ре-зервной валюты, стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия националь-ной валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттонвудской системы за-ключалась в сохранении связи доллара с золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса -- узкие пределы его колебаний или конверсия доллара в золото -- предпочли второй. Тем самым они возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление США на валютные рынки.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
