Закон о девальвации доллара был подписан президентом Р. Никсоном 3 апреля и утвержден конгрессом 26 апреля 1972 г. Повышение цены золота было узаконено после регистрации ново-го паритета доллара в МВФ и уведомления стран-членов 8 мая 1972 г. Следует отметить, что временный лаг между периодом принятия решения об изменении официального валютного курса и его юридическим оформлением имел практическое значение для международных расчетов, так как при реализации защитных ого-ворок учитывался нормативный акт. Девальвация доллара вызва-ла цепную реакцию: на конец 1971 г. 96 из 118 стран -- членов МВФ установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различной степени повышен. С учетом разной степе-ни повышения курса валют других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10--12%.
Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что означало его фактическую девальвацию на 6--8%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб вла-дельцам стерлинговых авуаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. -- многовалютную оговорку в качестве гарантии сохране-ния их стоимости. Были усилены валютные ограничения, чтобы сдержать «бегство» капиталов за границу. Фунт стерлингов утра-тил статус резервной валюты Семенов К.А. “Международные экономические отношения ”.- М., Гардарика.,1999..
В феврале -- марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар. Толчком явилась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии двойного валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены золота вновь обнажили слабость доллара. Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться ревальвации валют стран Запад-ной Европы и Японии. 12 февраля 1973 г. была проведена повтор-ная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2 по 19 марта). Новый консенсус -- переход к плавающим валютным курсам с марта 1973 г. -- выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках.
Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы со-гласованных колебаний курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам. Открепление «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о формировании западноевропейской зоны валютной стабильности в противовес нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттонвудской си-стемы.
Особенности и социально-экономические последствия кризиса Бреттонвудской валютной системы. Между валютными кризисами 1929--1933 гг. и 1967--1976 гг. имеется определенное сходство. Эти структурные кризисы мировой валютной системы охватили все страны, приняли затяжной характер и привели к нарушению ее принципов. Однако кризис Бреттонвудской системы имеет ряд особенностей.
1. Переплетение циклического и специального валютных кризи-сов. Кризис Бреттонвудской валютной системы сочетался не толь-ко с мировыми экономическими кризисами, но и с периодическим оживлением и подъемом экономики.
2. Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные ва-лютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродол-ларовых, операций ТНК придали кризису Бреттонвудской систе-мы огромный размах и глубину.
4. Дезорганизующая роль США. Используя привилегированное положение доллара как резервной валюты для покрытия дефицита своего платежного баланса, США наводнили долларами страны Западной Европы и Японию, вызывая нарушения в их экономике, усиление инфляции, нестабильность валют, что углубило меж-государственные противоречия.
5. Возникновение трех центров силы. Структурные принципы Бреттонвудской системы, установленные в период безраздельного господства США, перестали соответствовать новой расстановке сил в мире. Страны Западной Европы, особенно ЕС, создают собственный центр валютной силы в противовес гегемонии долла-ра, а Япония использует иену как резервную валюту в азиатском регионе.
6. Волнообразное развитие валютного кризиса, о чем свиде-тельствуют рассмотренные выше этапы его развития.
7. Массовые девальвации валют и периодические ревальвации отдельных валют. Сравнение девальваций 60--70-х годов и 1949 г. позволяет выявить их различия по следующим показателям:
а) масштабы: в 1967--1973 гг. неоднократные девальвации охватили сотни валют (против 37 в 1949 г.), в том числе дважды доллар -- резервную валюту;
б) размер: в 60--70-х годах размеры девальваций (в среднем 8--15%) были значительно меньше, чем в 1949 г. (до 30,5%) и после первой мировой войны (до 80%). Преобладание неболь-ших девальваций без запаса прочности обусловлено опасением стран вызвать цепную реакцию в связи с возросшей интернацио-нализацией и глобализацией хозяйственных связей;
в) продолжительность" в 60--70-х годах девальвации растяну-лись на ряд лет, как и в 30-х годах, а в 1949 г. это мероприятие было проведено почти одновременно в 37 странах;
г) порядок проведения: девальвации осуществляются не только юридически, но и фактически в связи с ревальвацией инвалют в условиях плавающих валютных курсов. А в 1949 г. в период послевоенной разрухи вопрос о ревальвации даже не поднимался и господствовал режим фиксированных валютных курсов.
8. Структурный характер кризиса мировой валютной системы. С крушением Бреттонвудской системы были отменены ее струк-турные принципы: прекращен размен долларов на золото, от-менены официальная цена золота и золотые паритеты, прекраще-ны межгосударственные расчеты золотом, введен режим плава-ющих валютных курсов, доллар и фунт стерлингов официально утратили статус резервных валют. На эту роль стали выдвигаться марка ФРГ и японская иена. Стали использовать первоначальные формы мировых кредитных денег -- СДР, ЭКЮ.
9. Влияние государственного валютного регулирования. С одной стороны, оно способствует обострению противоречий в валютной сфере; с другой -- регулированию на национальном и межгосудар-ственном уровнях с целью смягчения последствий валютного кри-зиса и поиска выхода из него путем валютной реформы.
Валютный кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя внеш-нюю торговлю, усиливая нестабильность валют, порождает тяже-лые социально-экономические последствия. Это проявляется в увеличении безработицы, замораживании заработной платы, росте дороговизны. Ревальвация сопровождается уменьшением занято-сти в экспортных отраслях, а девальвация, удорожая импорт, способствует росту цен в стране. Программы валютной стабили-зации сводятся в конечном счете к жесткой экономии за счет трудящихся и ориентации производства на экспорт. Центробеж-ной тенденции, отражающей межгосударственные разногласия, противостоит тенденция к валютному сотрудничеству.
3. Ямайская валютная система и современные валютные проблемы
Кризис Бреттонвудской валютной системы породил обилие проек-тов валютной реформы: от проектов создания коллективной ре-зервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золо-том и товарами, до возврата к золотому стандарту. Их теорети-ческой основой служили неокейнсианские и неоклассические концепции. На рубеже 60--70-х годов проявился кризис кейнсианства, на котором было основано валютное регулирование в рамках Бреттонвудской системы. В этой связи активизировались нео-классики. Некоторые из них ориентировались на повышение роли золота в международных валютных отношениях вплоть до вос-становления золотого стандарта. Родиной неометаллизма была Франция в 60-х годах, а основоположником -- Ж. Рюэфф.
Сторонники монетаризма выступали за рыночное регули-рование против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести режим плавающих валютных курсов (М. Фридман, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианцы сделали поворот к от-вергнутой ранее идее Дж.М.Кейнса о создании интернациональной валюты типа «банкор» (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей, Ф.Перу, Ж.Денизе). США взяли курс на окончательную де-монетизацию золота и создание международного ликвидного средства в целях поддержки позиций доллара. Западная Европа, особенно Франция, стремилась ограничить гегемонию доллара и расширить кредиты МВФ.
Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972--1974 гг. проект реформы мировой валютной системы.
Соглашение (январь 1976 г.) стран--членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы.
1. Введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта. Соглашение о создании этой новой международной счетной ва-лютной единицы (по проекту О. Эммингера) было подписано странами -- членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г.
2. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.
3. Странам предоставлено право выбора любого режима ва-лютного курса.
4. МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.
Как всегда, сохраняется преемственная связь новой мировой валютной системы с предыдущей. Эта закономерность проявля-ется при сопоставлении Ямайской и Бреттонвудской валютных систем. За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Хотя усиливается тенденция к валютному плюрализму, пока от-сутствует альтернатива доллару как ведущему международному платежному и резервному средству, золото юридически демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара в модифицированной форме; в наследие от Бреттонвудской систе-мы остался МВФ, который осуществляет межгосударственное ва-лютное регулирование. По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттонвудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и ва-лютных курсов. Однако Ямайская валютная система периодичес-ки испытывает кризисные потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных про-блем.
Проблема СДР. Итоги функционирования СДР с 1970 г. свиде-тельствуют о том, что они далеки от мировых денег. Более того, возник ряд проблем: 1) эмиссии и распределения, 2) обеспечения, 3) метода определения курса, 4) сферы использования СДР. Харак-тер эмиссии СДР неэластичный и не связан с реальными потреб-ностями международных расчетов. По решению стран-членов при наличии 85% голосов членов Исполнительного совета МВФ выпу-скает заранее установленные суммы на определенный период. Первая эмиссия осуществлена в 1970--1972 гг. на сумму 9,3 млрд СДР, вторая -- в 1979--1981 гг. на 12,1 млрд. Из общей суммы 21,4 млрд СДР (34 млрд долл.) на счета стран-членов зачислено 20,6 млрд, на счет МВФ -- 0,8 млрд. СДР используются в форме безналичных перечислений путем записи в бухгалтерских книгах по счетам стран -- участников системы СДР, МВФ и некоторых международных организаций. Счет СДР дает возможность стране заимствовать конвертируемые валюты через МВФ.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
