Развивающиеся страны и некоторые развитые страны пред-лагают ввести принцип связи распределения СДР с оказанием помощи, финансированием развития.

Важной проблемой СДР является их обеспечение, поскольку в отличие от золота они лишены собственной стоимости. Вначале (с 1970 г.) единица СДР приравнивалась к 0,888671 г золота, что соответствовало золотому содержанию доллара того периода. Отсюда их первоначальное название «бумажное золото». Поэтому условная стоимость СДР зависела от изменения цены золота. С 1 июля 1974 г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР, так как привязка к золо-ту затрудняла их использование в расчетах между центральными банками, поскольку золото оценивалось по нереальной занижен-ной официальной цене. С 1 июля 1974 г. курс СДР определялся на основе валютной корзины -- средневзвешенного курса вначале 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее 1% мировой торговли. С 1 июля 1978 г. состав валютной корзины был скорректирован с учетом усиления валют нефтедобывающих стран (ОПЕК). С января 1981 г. валютная корзина сокращена до 5 валют, чтобы упростить формулу расчета условной стоимости СДР. В их числе доллар США, марка ФРГ, японская иена, фран-цузский франк, фунт стерлингов. С 1999 г. марка ФРГ и французс-кий франк заменены евро. Речь идет о валютах стран, имеющих наибольший объем экспорта товаров и услуг и долю в официаль-ных резервах стран -- членов МВФ. Состав и доля валют в кор-зине СДР меняются каждые 5 лет. МВФ ежедневно определяет стоимость СДР в долларах с учетом изменения его плавающего курса.

Валютная корзина придала определенную стабильность СДР по сравнению с национальными валютами. Но вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством. Практика их использования не соответствует целям, зарегистрированным в измененном в 1978г. Уставе МВФ. В 1998 г. (май) к СДР были прикреплены лишь 4 валюты против 15 в 1980 г. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют, масштаб валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице.

Вне МВФ СДР используются в ограниченных сферах: 1) напри-мер, вместо франка Пуанкаре и франка жерминаля в разных меж-дународных конвенциях; 2) на мировом рынке ссудных капиталов некоторые счета, облигации, синдицированные кредиты номинированы в СДР; 3) более 10 международных организаций получили право открывать счета в СДР; в 80-х годах были сняты ограничения по ним на счетах при операциях «своп», срочных сделках, кредитах, гарантиях, предоставлении даров. Официально СДР могут быть использованы банками, предприятиями, частными лицами.

Поэтому, хотя и без особого успеха, в отличие от ЭКЮ, а с 1999 г. -- евро, развиваются частные СДР. Рынок частных СДР оценивается примерно в десяток миллиардов в основном в форме банковских депозитов, отчасти депозитных сертификатов и меж-дународных облигаций.

СДР как международное средство накопления валютных ре-зервов применяются незначительно. Их доля в мировых валютных резервах колеблется от 9,2% в 1971 г. до 3,4% в 1992 г. и 2,1% в 1998 г.

В зависимости от сальдо проценты по счетам платит либо МВФ (если взносы превышают заимствования), либо страна-заем-щик. Поскольку сальдо уплаченных и полученных процентов ну-левое, то МВФ не несет затрат.

Первоначально страны были обязаны «восстанавливать» сум-му потраченных СДР до 30% выделенной им доли (с января 1979г. по апрель 1981 г. -- не менее 18%). С мая 1981 г. это правило отменено, и страны -- заемщики СДР могут использовать всю сумму выделенного им лимита. Объем операций в СДР незначителен (342,4 млрд единиц, или 455 млрд долл. с 1970г. до мая 1998г.). Роль СДР по сравнению с ЭКЮ остается скромной. При наличии ряда позитивных моментов в СДР, что делает возмож-ным их использование как базы многовалютных оговорок, они не обладают абсолютной приемлемостью, не обеспечивают эквива-лентности сопоставлений и урегулирования сальдо платежного баланса. Маловероятно использование СДР в качестве главного международного резервного актива и превращение их в полномас-штабную мировую валюту. Концепция стандарта СДР утратила смысл в 90-х годах, и предстоит изменение этого структурного принципа Ямайской валютной системы.

Утрата долларом монопольной роли. Хронический дефицит пла-тежного баланса по текущим операциям, разбухание краткосроч-ной внешней задолженности, уменьшение официального золотого запаса страны, инфляция, две девальвации подорвали монополь-ное положение доллара как резервной валюты в 70-х годах. Фор-мально лишенный этого статуса в результате Ямайской валютной реформы доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощ-ным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами, их огромными загранич-ными инвестициями. Зарубежные предприятия американских мо-нополий выпускают больше продукции, чем любая западноев-ропейская страна или Япония. Это определяет господствующую роль США в международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношениях.

Доллар подвержен колебаниям, спекулятивным взлетам и па-дениям. Хроническая слабость доллара, характерная для 70-х го-дов, сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с ав-густа 1980 г. до марта 1985 г. под влиянием ряда факторов. В их числе:

* преимущество США в экономическом развитии по сравне-нию с другими странами;

* снижение темпа инфляции в США с 15 до 3,6%,

* политика относительно высоких процентных ставок;

* огромный приток иностранных капиталов в США,

* снижение цены на золото (с 850 долл. за унцию в январе 1980г. до 400--300 долл. в 1984 г.), что повысило привлекатель-ность инвестиций в доллары в условиях высоких процентных ставок по долларовым счетам.

США извлекли максимальную выгоду из повышения курса доллара за счет удешевления импорта товаров и сдерживания инфляции (каждые 10% повышения курса доллара сопровожда-лись снижением внутренних потребительских цен за двухлетний период на 1,5 процентного пункта), а главное -- в результате притока иностранных капиталов. В целом эти выгоды превысили убытки, связанные с удорожанием американского экспорта и уве-личением безработицы, особенно в экспортных отраслях. Отрица-тельное влияние завышенного курса доллара на экономику стран Западной Европы и Японии проявилось в удорожании их импорта, стимулировании инфляции, отлива капиталов, усилении безрабо-тицы, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирова-ния национального экспорта и уменьшения реальной суммы вне-шнего долга, выраженного в обесценившейся по отношению к доллару национальной валюте.

С середины 1985 г. преобладала понижательная тенденция кур-са доллара под влиянием следующих факторов:

* замедление экономического роста США;

* завышенность курса доллара по сравнению с его покупатель-ной способностью (на 15--30%);

* снижение процентных ставок («прайм рэйт» для перво-классных заемщиков с 20,5% в 1980 г до 9,5% в 1985 г );

* дефицит текущего платежного баланса США;

* огромный дефицит государственного бюджета;

* опасность усиления инфляции;

* рост внутреннего и внешнего долга, превращение США в международного нетто-должника с 1985 г.

Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервен-ции «группы пяти» в 1985 г Таким образом, США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х годах длительный период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вер-нули стране мировое лидерство, которое было утрачено под дав-лением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90-х годов способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены.

Режим плавающих валютных курсов. Введение плавающих вме-сто фиксированных валютных курсов в большинстве стран (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности, несмотря на огром-ные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, по-кончить с внезапными перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, способствовать решению проблемы безработицы. Поэтому страны предпочитают режим регулируемого плавания валютного курса, поддерживая его разными методами валютной политики. Возврат к твердым валютным паритетам маловеро-ятен. Вместе с тем обязательства стран--членов МВФ по регули-рованию валютных курсов расплывчаты и декларативны, хотя устав Фонда предусматривает введение стабильных, но регулиру-емых паритетов.

Таким образом, проблемы Ямайской валютной системы поро-ждают и объективную необходимость ее дальнейшей реформы. Прежде всего речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов, усилении координации валютно-экономической политики ведущих держав. Валютная солидарность диктуется их стремлени-ем усовершенствовать мировой валютный механизм, который является одним из источников нестабильности мировой и наци-ональных экономик. Но соперничество трех центров лежит в ос-нове валютных противоречий.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы стра-ны ЕС создали собственную международную (региональную) ва-лютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции.

Заключение

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения - составная часть и самая сложная сфера рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое влияние на международные валютно-кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны, которые выступают как партнеры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

Международные валютные отношения -- это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире - Древней Греции и Древнем Риме - в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые "вексельные ярмарки" в Лионе, Антверпене других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям. В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.

Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей.

Состояние валютных отношений зависит от развития экономики - национальной и мировой, политической обстановки соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, - партнерства и противоречий. Поскольку во внешнеэкономических связях, в том числе валютных, переплетаются политика и экономика дипломатия и коммерция, промышленное производство и торговля, валютные отношения занимают особое место в национальном и мировом хозяйстве. Включение мирового рынка в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных расчетных, валютных, кредитных и финансовых операциях.

Список литературы

1. Абрамов В.Л. “Мировая экономика” .-М., Дашков и К0., 2004.

2. ”Международные валютно-кредитные и финансовые отношения”. Под ред. Л.Н. Красавиной, - М. ,Финансы и статистика,1994.

3. Семенов К.А. “Международные экономические отношения ”.- М., Гардарика.,1999.

4. Мировая экономика и международные отношения, 2001, №12

5. Экономическая энциклопедия. М., 1999, С.275.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5